Ranní zprávy 13.05.2021

Klíčové události

• Eurozóna: Průmyslová produkce v březnu vzrostla o 0,1 % m/m a o 10,9 % r/r.
• Německo: Spotřebitelské ceny v dubnu finálně vzrostly o 0,7 % m/m a o 2,0 % r/r
• USA: Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly o 0,8 % m/m a o 4,2 % r/r. Růst jádrové složky spotřebitelské inflace v dubnu zrychlil na 3 % r/r z březnových 1,6 % r/r.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Vůči euru se koruna ve středu pohybovala primárně v rozmezí 25,50 – necelých 25,60 CZK/EUR. Dalšímu posilování koruny může ve druhé polovině týdne bránit zhoršení sentimentu na finančních trzích. Domácí makroekonomický kalendář byl včera prázdný. Za pozornost stál zlepšený výhled na letošní růst české ekonomiky (3,4 %) od Evropské komise.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru včera koruna oslabila v souvislosti s vyšší inflací v USA a následným projevem R. Claridy. V závěru odpoledne se obchodovalo těsně pod hladinou 21,20 CZK/USD. Na měnovém páru s polským zlotým se obchodovalo primárně v rozmezí 5,61 – 5,63 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn včera maďarský forint posílil k hladině 357 HUF/EUR (měsíční maximum forintu). Polský zlotý se pohyboval tzv. do strany, a to především v rozmezí 4,54 – 4,55 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se včera vše podstatné dělo v odpoledních hodinách. Zkraje odpoledne po zveřejnění dubnové spotřebitelské inflace v USA nejprve euro prudce oslabilo až téměř na úroveň 1,207 USD/EUR. Meziroční růst jádrové složky inflace o 3 % je nejrychlejší od prosince 1995! Tyto ztráty však euro téměř obratem smazalo. Opětovné oslabení eura však následně přišlo s projevem viceguvernéra americké centrální banky (Fed) R. Claridou. Ten totiž přiznal, že velmi silné zrychlení dubnové inflace Fed zaskočilo a zároveň zmínil, že pokud se budou inflační tlaky dále stupňovat, tak Fed je připraven zasáhnout. Toto vyjádření je nutné brát v kontextu toho, že Fed v posledních měsících zrychlování inflace bagatelizoval s tím, že vyšší inflace je pouze přechodná. Včerejší rychlý růst inflace je aktuálně paradoxně faktorem, který pomáhá dolaru, protože se tím zvyšuje šance, že Fed začne dříve utahovat velmi expanzivní měnovou politiku a redukovat program nákupů cenných papírů. Aby byla situace ještě více zamotaná, tak se zdá, že situace na pracovním trhu (Fed vedle inflace cíluje i nezaměstnanost) není po dubnových číslech o tvorbě pracovních míst až tak skvělá, jak se na první pohled zdálo. Pokud tedy inflace skutečně bude trvalejšího charakteru (to se ukáže v dalších měsících), tak bude Fed řešit velmi silné dilema zda „ignorovat“ inflaci a soustředit se primárně na pracovní trh anebo naopak začít řešit inflaci s tím, že o pokles nezaměstnanosti se postará velmi silná expanzivní fiskální politika.

Očekávaná data a události

• USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 8. května), Index cen průmyslových výrobců (duben), Projevy centrálních bankéřů (Fed) – Waller, Bullard