Ranní zprávy 10.08.2023

Klíčové události

• Prudký růst spotové ceny zemního plynu na uzlu TTF nad hladinu 40 EUR za MWh.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Obchodování koruny vůči euru se během středy odehrávalo těsně pod hladinou 24,30 CZK/EUR. Od minulého čtvrtku, kdy Česká národní banka (ČNB) překvapivě oznámila ukončení intervenčního režimu, se obchoduje téměř výlučně v rozmezí 24,20 – 24,30 CZK/EUR (nejslabší hodnoty koruny v letošním roce). V několikatýdenním nadhledu zůstávají další ztráty české měny pravděpodobnější variantou, když koruna vůči euru pozvolna, ale jistě, oslabovala již v období květen až červenec. Včera nebyla zveřejněna žádná významnější čísla z domácí ekonomiky. Dnešek bude patřit červencové spotřebitelské inflaci (CPI). V červnu meziroční tempo CPI inflace (9,7 %) poprvé od ledna 2022 zpomalilo na jednociferné hodnoty a v červenci očekáváme další zvolnění pod 9 %. Meziroční spotřebitelská inflace je sice stále na hony vzdálena 2 % inflačnímu cíli ČNB, ale meziměsíční inflační dynamika v kombinaci s poklesem cen energií a výrobní inflace naznačují, že by dosažení 2 % cíle v roce 2024 neměl být problém. Podle tržního konsenzu spotřebitelská inflace v červenci byla +0,5 % m/m a +8,8 % r/r a pokud bude výsledek inflace slabší (nižší meziměsíční růst), tak koruna může reagovat oslabením výrazněji nad hladinu 24,30 CZK/EUR. Dnes odpoledne bude navíc zveřejněna ještě červencová CPI inflace v USA, takže je nutné počítat s výraznější volatilitou (čím větší odchylka inflace od tržného konsenzu, tím větší prostor pro velké pohyby na EURUSD a zprostředkovaně i na EURCZK).
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru se včera koruna pohybovala kolem úrovně 22,10 CZK/USD. Dnešek bude primárně o inflaci, a to jak v ČR, tak i v USA. Především odpoledne je nutné počítat s výraznou volatilitou. Vůči polskému zlotému koruna včera posílila a ke konci odpoledne se nacházela na úrovni 5,43 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se včera vůči euru maďarský forint pohyboval těsně pod hladinou 390 HUF/EUR. Polský zlotý oslabil těsně nad hladinu 4,47 PLN/EUR. Prodejní tlak na středoevropské měny dnes odpoledne může zesílit, pokud inflace v USA překoná tržní konsenzus a dále porostou ceny zemního plynu.
• EURUSD: První polovina tohoto týdne byla ve znamení vyčkávání na dnešek, kdy bude zveřejněna červencová CPI inflace v USA. Tomu odpovídal i charakter obchodování na eurodolaru v širším okolí hranice 1,10 USD/EUR. Zveřejnění inflace v USA bylo v posledních měsících několikrát doprovázeno velmi prudkými pohyby. Dnes to může být podobné, a to jestli dolar vůči euru v reakci na inflaci posílí či oslabí bude záviset na výsledku inflace oproti tržnímu odhadu (+0,2 % m/m a +3,3 % r/r) a to jak pro celkovou, tak především pro jádrovou inflaci (+0,2 % m/m a +4,8 % r/r). Zjednodušeně platí, čím bude inflace výše nad odhadem, tím potenciálně větší posílení dolaru a naopak. Zároveň platí, že rychlejší růst inflace by byl argumentem pro to, aby americký Fed na zářijovém zasedání zvýšil úrokové sazby.

Očekávaná data a události

• ČR: Index spotřebitelských cen (červenec)
• USA: Index spotřebitelských cen (červenec), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 5/8), Projevy centrálních bankéřů (Fed) – Bostic, Harker