Ranní zprávy 10.03.2022

Klíčové události

• Válka na Ukrajině: Moskva dala Kyjevu konečnou nabídku pro ukončení krize
• ČR: V zahraničním obchodu se zbožím v lednu vývoz vzrostl o 12,9 % r/r, dovoz o 20,9 % r/r a obchodní bilance skončila přebytkem ve výši 6,2 mld. korun.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru včera výrazně posílila a během odpoledne se krátce obchodovalo dokonce pod hladinou 25,20 CZK/EUR. Úlevu přitom zaznamenal celý středoevropský region a dařilo se i dalším tzv. rizikovým aktivům, když pozitivním impulsem byla informace, že Ukrajina od Ruska obdržela nabídku pro ukončení války. Ve druhé polovině týdne poznáme, zda byla úleva dočasná a koruna se opět vydá směrem k 26 CZK/EUR (v případě, že Ukrajina ruskou velmi ultimativní nabídku odmítne), anebo bude pozitivní sentiment na trzích pokračovat i po zbytek týdne a koruna se vydá ještě blíže k hladině 25. Velmi důležitá bude z toho pohledu i dnešní schůzka ministrů zahraničí Ukrajiny a Ruska. Kde naopak s žádnou úlevou počítat nelze, je inflace, jejíž výsledek za únor bude publikován dnes v 9 hod. Inflace podle nás v únoru dále zrychlila na meziročních 10,4 % a další významné zdražení přijde následně v březnu kvůli extrémně vysokým cenám pohonných hmot.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna včera prudce posilovala (očekávání brzkého konce války) a odpoledne zamířila pod hladinu 23 CZK/USD. Vůči polskému zlotému koruna oslabila a obchodování se přesunulo k úrovni 5,30 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Zbylé středoevropské měny včera prudce posilovaly. Maďarský forint posílil pod hladinu 380 HUF/EUR a polský zlotý pod hladinu 4,80 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru euro v reakci na informaci o nabídce Ruska prudce posilovalo a v závěru středečního odpoledne se obchodovalo těsně pod hladinou 1,11 USD/EUR. Dnes budou na programu hned tři velmi důležité události, které mohou obchodování na eurodolaru znovu pořádně rozhýbat. (1) V Turecku se uskuteční schůzka ministrů zahraničí Ukrajiny (D. Kuleba) a Ruska (S. Lavrov) a bude se jednat o první setkání takto vysoce postavených politiků od začátku ruské invaze na Ukrajinu. Hovořit o tom, že by schůzka mohla být začátkem cesty k ukončení válečného konfliktu, je však zatím předčasné. (2) Evropská centrální banka (ECB) pravděpodobně zpomalí proces normalizace měnové politiky a to navzdory dále zrychlující inflaci. Reálné je, že ECB oznámí přesnější termín ukončení programu APP, avšak pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v závěru letošního roku se v posledních dvou týdnech jednoznačně snížila. (3) V USA bude zveřejněna únorová spotřebitelská inflace, která dále zrychlí. Tržní odhad činí růst o 7,9 % r/r u spotřebitelské a o 6,4 % r/r u jádrové složky inflace. S vyšší inflací zároveň nelze úplně vyloučit, že americký Fed v příštím týdnu přeci jen zvýší úrokové sazby rovnou o 50 bazických bodů.

Očekávaná data a události

• Válka na Ukrajině: Setkání ministrů zahraničí Ukrajiny a Ruska
• ČR: Index spotřebitelských cen (únor)
• Eurozóna: Zasedání Evropské centrální banky
• USA: Index spotřebitelských cen (únor), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 5. března)