Ranní zprávy 06.05.2020

Klíčové události

• Eurozóna: Ceny průmyslových výrobců v březnu poklesly o 1,5 % m/m a 2,8 % r/r.
• Německo: Podle německého ústavního soudu je nákup dluhopisů Evropskou centrální bankou částečně protiústavní.
• USA: Schodek obchodní bilance v březnu činil 44,4 mld. dolarů. Kompozitní index PMI v dubnu poklesl na 27,0 z březnových 40,9 bodu. Index ISM v sektoru služeb v dubnu poklesl na 41,8 z březnových 52,5 bodu.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru v úterý posílila a obchodování se odehrávalo kolem hranice 27 CZK/EUR. Hlouběji pod hranici 27 se však včera koruně posílit nepodařilo. Během dneška či případně ve čtvrtek, kdy zasedá bankovní rada České národní banky, nelze vyloučit, že koruna otestuje dubnová maxima na úrovni 26,80 CZK/EUR. Z pohledu domácích makroekonomických statistik bylo úterý nezajímavé. Dnes bude zveřejněn březnový vývoj maloobchodu, který již byl významně zatížen vládními opatřeními na potlačení pandemie Covid-19.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna v úterý oslabila a ke konci odpoledne se obchodovalo nad hladinou 24,90 CZK/USD. Na měnovém páru s polským zlotým koruna odevzdala část pondělních zisků a odpoledne se obchodovalo především nad hladinou 5,95 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: V úterý se vůči euru dařilo i dalším měnám regionu. Maďarský forint během dne posiloval a ke konci odpoledne se nacházel pod hladinou 350 HUF/EUR (nejsilnější hodnoty od poloviny dubna). Polský zlotý zamířil z dopoledních 4,55 na 4,53 PLN/EUR ke konci odpoledne.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se v úterý nedařilo euru, které oslabilo. Obchodování se tak přesunulo pod hladinu 1,09 USD/EUR a v závěru odpoledne se kurz nacházel na hodnotě 1,084 USD/EUR. Společná evropská měna, Evropská centrální banka (ECB) a vlastně i eurozóna dostala včera tvrdý direkt od německého ústavního soudu, podle kterého je nákup státních dluhopisů (tzv. kvantitativní uvolňování, konkrétně program PSPP) ECB částečně v rozporu s německou ústavou. Soud nařídil německé centrální bance (Bundesbank), aby svoji účast v programu PSPP přerušila do tří měsíců a to na tak dlouho, dokud ECB dostatečně neprokáže, že jsou nákupy v programu PSPP skutečně zapotřebí. Kvantitativní uvolňování obecně je přitom alfou a omegou měnové politiky ECB a bez nákupu státních dluhopisů by eurozóna v současné podobě velmi pravděpodobně neexistovala. Byla to totiž právě ECB, která v roce 2013 ukončila krizi důvěry v euro a společnou evropskou měnu tak de facto za minutu dvanáct zachránila společně s některými členskými zeměmi eurozóny, které díky ECB nezbankrotovaly.

Očekávaná data a události

• ČR: Maloobchodní tržby (březen)
• Eurozóna: Kompozitní index PMI a PMI v sektoru služeb (duben), Maloobchodní tržby (březen)
• Německo: Průmyslové zakázky (březen), Kompozitní index PMI a PMI v sektoru služeb (duben)
• USA: Tvorba pracovních míst v soukromém sektoru ADP (duben)