Ranní zprávy 05.11.2021

Klíčové události

• ČR: Bankovní rada České národní banky na listopadovém zasedání přistoupila k velmi prudkému zvýšení úrokových sazeb o 125 bazických bodů. Hlavní sazba, 2T repo, je tak nově na 2,75 %.
• Eurozóna: Kompozitní index PMI v říjnu finálně poklesl na 54,2 ze zářijových 56,2 bodu. Ceny průmyslových výrobců v září vzrostly o 2,7 % m/m a o 16 % r/r.
• Německo: Nové průmyslové zakázky v září vzrostly o 1,3 % m/m.
• USA: Obchodní bilance v září skončila schodkem ve výši 80,9 mld. dolarů. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 30. října poklesly na 269 tis.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna ve čtvrtek odpoledne výrazně posílila poté, co bankovní rada ČNB prudce zvýšila úrokové sazby o 125 bazických bodů. V závěru odpoledne se koruna nacházela pod úrovní 25,40 CZK/EUR. Hlavní sazba, 2T repo, je tak nově na 2,75 %, což je nejvyšší hodnota od listopadu 2008. Se zvýšením sazeb jsme dopředu počítali, ale očekávali jsme, že sazby půjdou nahoru o 50, případě 75 bazických bodů. Zvýšení sazeb rovnou o 125 bodů je proto překvapivé a ČNB tím účastníky finančního trhu zjevně zaskočila. Hlavním argumentem pro tak výrazné zvýšení sazeb byla jednoznačně prudce rostoucí inflace v kombinaci s ukotveností inflačních očekávání. Centrální bankéři v posledních měsících často zdůrazňovali, že se obávají rozjetí mzdově-inflační spirály, k čemuž podle nich nahrává velmi utažený pracovní trh. V nové makroekonomické prognóze navíc ČNB očekává další zrychlení spotřebitelské inflace na začátku příštího roku až těsně pod 7 % a následně jen pozvolné zpomalování inflace v navazujících čtvrtletích. Výsledkem tak je nejprudší zvýšení sazeb od roku 1997. ČNB zvýšila sazby navzdory tomu, že pro letošek počítá s růstem HDP pouze o cca 2 % a slabším exportním výkonem až do druhé poloviny příštího roku.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna v souhrnu za celý čtvrtek dokázala posílit pod hranici 22 CZK/USD a vůči polskému zlotému k úrovni 5,50 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn včera maďarský forint oslabil těsně nad hladinu 360 HUF/EUR a polský zlotý se vrátil nad hladinu 4,60 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru euro ve čtvrtek neudrželo zisky ze středečního večera po zasedání amerického Fedu a oslabilo až na úroveň 1,153 USD/EUR. Dolaru odpoledne pomohla lepší čísla v podobě týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Z dnešního pohledu budou klíčová odpolední čísla z amerického pracovního trhu (NFP) a v případě dobrých výsledků je reálné, že dolar otestuje a případně i posílí pod hladinu 1,15 USD/EUR.

Očekávaná data a události

• ČR: Maloobchodní tržby (září)
• Eurozóna: Maloobchodní tržby (září)
• Německo: Průmyslová produkce (září)
• USA: Míra nezaměstnanosti a tvorba pracovních míst NFP (říjen)