Ranní zprávy 21.05.2020

Klíčové události

• ČR: Ceny průmyslových výrobců v dubnu poklesly o 0,5 % m/m a o 0,8 % r/r.
• Eurozóna: Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly shodně o 0,3 % m/m i r/r. Spotřebitelská důvěra v květnu podle předběžného odhadu vzrostla na -18,8 z dubnových -22,7 bodu.
• Polsko: V dubnu v soukromém sektoru mzdy vzrostly jen o 1,9 % r/r a zaměstnanost poklesla o 2,1 % r/r.
• USA: Záznam z dubnového zasedání americké centrální banky (Fed), že dominantním tématem byla nejistota, která je spojená s nejbližším vývojem americké ekonomiky.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna si vůči euru ve středu připsala další zisky a ke konci odpoledne testovala hladinu 27,30 CZK/EUR. Koruna již téměř kompletně vymazala ztráty z minulého týdne a v nadcházejících dnech se může vydat blíže k hranici 27 CZK/EUR. Ceny průmyslových výrobců v dubnu poklesly v meziměsíčním i v meziročním srovnání. K meziročnímu poklesu přitom naposledy došlo v únoru 2018. Vývoj cen v průmyslu však byl značně diferenciovaný, když na jedné straně citelně zlevnily ropné produkty a na cenu ropy navázané chemické výrobky. Významně naopak vzrostly ceny elektřiny. V dubnu došlo i k meziročnímu poklesu cen zemědělských výrobců, zatímco ceny stavebních prací a ceny tržních služeb vzrostly. Vývoj cen v průmyslu bude utlumený i v dalších měsících roku a bude tak přispívat k postupnému zpomalování spotřebitelské inflace.
• USDCZK & PLNCZK: Koruna ve středu dokázala posílit i vůči americkému dolaru, a to až těsně nad hladinu 24,80 CZK/USD ke konci odpoledne. A zisky si koruna připsala i na měnovém páru s polským zlotým, kde se seshora přiblížila hranici 6 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se ve středu maďarský forint pohyboval kolem hladiny 350 HUF/EUR. Polský zlotý posílil až na 4,53 PLN/EUR v závěru odpoledne. Duben přinesl slabá čísla z polského pracovního trhu, když se do statistik již stačily promítnout koronavirová omezení.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru euro ve středu posílilo těsně pod hranici 1,10 USD/EUR. Spotřebitelská inflace v dubnu dále zpomalila na pouhých 0,3 % r/r. Na jedné straně je důvodem výrazně levnější ropa, ale zjevné je i zpomalování tzv. jádrové složky inflace (v dubnu 0,9 % r/r). Vzhledem k masivním stimulům Evropské centrální banky (ECB) se sice podobně jako před deseti lety skloňuje obava z rychlého růstu inflace, ale o poznání pravděpodobnější je deflační vývoj ekonomiky eurozóny. Pokud vyjdu z předpokladu, že ve 2. polovině letošního roku bude citelně zasažena poptávková strana ekonomiky, obecně domácnosti budou méně nakupovat a firmy méně investovat, tak eurozóna směřuje jednoznačně k deflačnímu či desinflačnímu vývoji a k opakování let 2015 a 2016.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Kompozitní index PMI (květen) – předběžný odhad
• Německo: Kompozitní index PMI (květen) – předběžný odhad
• Polsko: Průmyslová produkce (duben), Ceny průmyslových výrobců (duben)
• USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (do 16. 5.), Index výrobní aktivity z okolí Philadelphie (květen), Kompozitní index PMI (květen) – předběžný odhad, Prodeje starších domů (duben)