Ranní zprávy 18.02.2021

Klíčové události

• Polsko: Zaměstnanost v soukromém sektoru v lednu poklesla o 2,0 % r/r a růst průměrné mzdy zpomalil na 4,8 % r/r.
• USA: Maloobchodní tržby v lednu vzrostly o velmi silných 5,3 % m/m. Ceny průmyslových výrobců v lednu vzrostly o 1,3 % m/m a 1,7 % r/r. Průmyslová produkce v lednu vzrostla o 0,9 % m/m, avšak poklesla o 1,8 % r/r. Index vývoje na trhu nemovitostí NAHB v únoru vzrostl na 84 z lednových 83 bodů.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru včera oslabila a obchodování se krátce přiblížilo hladině 25,90 CZK/EUR. K zásadnější změně trendu však z pohledu koruny zatím nedošlo. Koruna se i nadále drží pod hranicí 26 CZK/EUR a z pohledu posledních dvou týdnů se obchoduje primárně v rozmezí 25,70 – 25,90 CZK/EUR. Domácí makroekonomický kalendář byl včera opět prázdný. Ve stínu zrychlující pandemie se řeší neudržitelnost domácích veřejných financí ve střednědobém horizontu – podle Národní rozpočtové rady narazí ČR na dluhovou brzdu již v roce 2024.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna ve středu oslabila druhý den v řadě a obchodování se přeneslo k hladině 21,50 CZK/USD. Za posílením dolaru včera stála silná čísla z USA v podobě lednového maloobchodu, která společně s pokračující rychlou vakcinací v USA opět vzbuzují spekulace o dřívějším ústupu Fedu od silně expanzivní měnové politiky. Na měnovém páru s polským zlotým se obchodovalo primárně v rozmezí 5,73 – 5,76 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se včera maďarský forint pohyboval tzv. do strany v širším okolí hladiny 359 HUF/EUR. Obchodování s polským zlotým se odehrávalo v blízkosti hladiny 4,50 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru si včera další ztráty připsalo euro a v závěru odpoledne se obchodovalo v blízkosti hladiny 1,203 USD/EUR. Bývalý prezident Evropské centrální banky (ECB) a pravděpodobný nový premiér úřednické vlády v Itálii M. Draghi včera prohlásil, že pokud má EU účinně bojovat proti hospodářské recesi, tak potřebuje společný rozpočet. O tom, že pokud má eurozóna efektivně fungovat, tak vedle měnové unie je potřeba i unie fiskální se vede debata již dlouho. Loňský rok přinesl výrazný nárůst zadlužení evropských zemí a zároveň došlo k průlomu v přístupu ke společným evropským dluhopisům (Fond obnovy). Nadcházející roky přitom budou podle nás naprosto klíčové – eurozóna má totiž jen dvě možnosti a to buď (1) fiskální unii a společný rozpočet a dluhopisy nebo (2) rozpad. Současná dichtomie eurozóny je totiž neudržitelná a pandemie Covidu19 potřebu rozseknutí tohoto stavu ještě urychlila.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Záznam z lednového zasedání Evropské centrální banky
• Polsko: Průmyslová produkce (leden), Ceny průmyslových výrobců (leden)
• USA: Stavební povolení a zahájené stavby domů (leden), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 13. února), Index aktivity ve výrobním sektoru v okolí Philadelphie (únor), Spotřebitelská důvěra (únor)