Ranní zprávy 15.06.2023

Klíčové události

• Eurozóna: Průmyslová produkce v dubnu vzrostla o 1 % m/m a o 0,2 % r/r.
• USA: Ceny průmyslových výrobců v květnu poklesly o 0,3 % m/m a zvolnily na 1,1 % r/r. Americký Fed ponechal hlavní úrokovou sazbu v rozmezí 5, - 5,25 %.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna se včera vůči euru po ranním výletu nad hladinu 23,90 CZK/EUR vrátila k úrovni 23,80 CZK/EUR v závěru středečního odpoledne. Domácí makroekonomický kalendář byl včera prázdný. Za pozornost stál rozhovor s viceguvernérem České národní banky (ČNB) J. Fraitem. Ten na květnovém zasedání bankovní rady ČNB sice hlasoval pro stabilitu úrokových sazeb, avšak následně prohlásil, že jeho rozhodování o tom, zda sazby zvýšit či ponechat beze změny, bylo velmi těsné. Včera J. Frait prohlásil, že důvody k dalšímu zvyšování úrokových sazeb v posledních týdnech oslabily, zatímco v části ekonomiky cenové tlaky přetrvávají, protiinflační signály převažují (např. pokles světových cen komodit, přísnější nastavení měnové politiky ve světě i v ČR, slabá spotřeba domácností či slabší poptávka po úvěrech). Pravděpodobnost, že bude J. Frait hlasovat v červnu pro zvýšení sazeb se tak podle nás snižuje a ze strany ČNB roste naopak pravděpodobnost pokračující stability sazeb. Ostatně po květnové inflaci a slabších číslech z průmyslu (ČR i Německo) je to podle nás preferovaný scénář.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru v průběhu včerejška koruna posílila na úroveň 21,90 CZK/USD, zatímco vůči polskému zlotému oslabila zpět k hladině 5,35 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se včera maďarský forint vůči euru pohyboval nad hladinou 370 HUF/EUR, zatímco polský zlotý umazal úterní ztráty a posílil zpět k hladině 4,45 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se včera během dne obchodování vrátilo zpět nad hladinu 1,08 USD/EUR a euro posílilo až na úroveň 1,086 USD/EUR. Vyčkávalo se na výsledek zasedání americké centrální banky (Fed). Finanční trh po květnové inflaci v USA již definitivně začal počítat s tím, že Fed v červnu úrokové sazby poprvé od loňského ledna nezvýší, což se ve středu večer potvrdilo. V nové prognóze však Fed pro letošek signalizuje ještě dvojí zvýšení sazeb o 50 bazických bodů, k čemuž samozřejmě nakonec nemusí vůbec dojít. Fed však bude trhy udržovat v napětí minimálně i do červencového zasedání a případně sazby zvyšovat od hospodářského vývoje a inflace. Šéf Fedu J. Powell zároveň zopakoval, že letos se sazby pravděpodobně snižovat nezačnou. Výsledně zasedání Fedu hodnotíme jako lehce jestřábí – sazby se nezvyšovaly, ale mediánový odhad sazeb šel nahoru. Dnes je na řadě zasedání Evropské centrální banky a zde je téměř jisté zvýšení sazeb o 25 bodů.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Zahraniční obchod se zbožím (duben), Zasedání Evropské centrální banky
• Polsko: Index spotřebitelských cen (květen) - finálně
• USA: Maloobchodní tržby (květen), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 10/6), Index výrobní aktivity v okolí Philadelphie (červen), Průmyslová produkce (květen)