Ranní zprávy 12.05.2022

Klíčové události

• ČR: Novým guvernérem České národní banky byl jmenován A. Michl.
• Německo: Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly finálně o 0,8 % m/m a o 7,4 % r/r.
• USA: Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly o 0,3 % m/m a o 8,3 % r/r a v jádrové složce o 6,2 % r/r.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna včera velmi prudce oslabila v reakci na oficiální jmenování A. Michla guvernérem České národní banky (ČNB) se krátce dostala nad hladinu 25,40 CZK/EUR. Ke konci odpoledne se pohybovala v blízkosti hladiny 25,30 CZK/EUR. Během necelého týdne tak koruna oslabila o 4 % a to navzdory skutečnosti, že ČNB na zasedání v minulém týdnu zvýšila hlavní úrokovou sazbu již na 5,75 %. Za oslabením koruny stojí právě jméno nového guvernéra A. Michla, který na začátku července vystřídá ve funkci J. Rusnoka. Michl je totiž v rámci bankovní rady odpůrcem zvyšování úrokových sazeb s tím, že současná inflace má primárně nákladový charakter a vyšší sazby jednak příliš nepomohou a navíc ohrozí hospodářský růst. S novým guvernérem se tak výrazně snižuje pravděpodobnost dalšího utahování měnové politiky, což ostatně Michl avizoval tím, že prohlásil, že na svém prvním zasedání v roli guvernéra (4/8) navrhne stabilitu sazeb pro určitou dobu. Zároveň se tím pro změnu zvyšují i šance, že bankovní rada v červnu ještě pod guvernérem Rusnokem přistoupí opět k razantnějšímu zvýšení sazeb a hlavní sazba se dostane nad 6 %. Velmi pravděpodobně rovněž v polovině roku dojde i k výraznější obměně v bankovní radě - ve hře jsou tři místa a teoreticky tři nové tváře. Pokud jde o korunu, tak se pravděpodobně bude pohybovat na slabších hodnotách i ve druhé polovině týdne a v případě jejích dalších ztrát blíže hladině 26 CZK/EUR nelze vyloučit intervenci ČNB, jako tomu bylo na začátku března. Ohledně vývoje koruny v delším horizontu je nutné přehodnotit předpoklad posilování koruny k hladině 24 CZK/EUR. Zároveň však bude důležité vyčkat na nové složení bankovní rady.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru včera koruna oslabila nad hladinu 24 CZK/USD v reakci na oficiální jmenování A. Michla novým guvernérem ČNB a vůči polskému zlotému nad 5,40 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn se včera maďarský forint vůči euru pohyboval v rozmezí 378 – 380 HUF/EUR a polský zlotý primárně v pásmu 4,66 - 4,68 PLN/EUR s krátkým výletem k úrovni 4,64 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se včera obchodovalo v rozmezí 1,05 – 1,057 USD/EUR. Zvýšení sazeb na červencovém zasedání Evropské centrální banky je po projevu Ch. Lagardeové opět o něco pravděpodobnější. Dubnová inflace v USA, především díky jádrové složce, překvapila směrem nahoru.

Očekávaná data a události

• Německo: Běžný účet platební bilance (březen)
• USA: Index cen průmyslových výrobců (březen), Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 7/5), Projevy centrálních bankéřů (Fed) - Dalyová