Ranní zprávy 11.08.2023

Klíčové události

• ČR: Spotřebitelské ceny v červenci vzrostly o 0,5 % m/m a meziroční tempo růstu zpomalilo na 8,8 % r/r z červnových 9,7 % r/r. Ceny vývozu v červnu poklesly o 3,0 % r/r a ceny dovozu poklesly o 9,4 % r/r.
• USA: Spotřebitelské ceny v červenci vzrostly o 0,2 % m/m a 3,2 % r/r a v jádrové složce o 0,2 % m/m a o 4,7 % r/r. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 5/8 vzrostly na 248 tis.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna vůči euru ve čtvrtek mírně posílila a obchodování se přesunulo k úrovni 24,20 CZK/EUR. Hlavní tuzemskou makroekonomickou statistikou byla včera červencová spotřebitelská inflace (CPI), která vzrostla o 0,5 % m/m a o 8,8 % r/r. Vzhledem k tomu, že byla víceméně naplněna prognóza ČNB i tržní odhad, tak dopad na kurz koruny byl jen omezený. Meziměsíční růst inflace byl sice ve srovnání s předchozími měsíci výraznější (0,5 %), avšak velkou měrou se o to přičinil růst cen dovolených s komplexními službami (22,8 %), což je pravidelně se opakující sezónní vzorec. Proto podle nás nemá smysl z červencového meziměsíčního růstu dělat významnější závěry do dalších měsíců. Stále podle nás platí, že inflace CPI v ČR ustupuje a pro rok 2024 směřuje se slušnou pravděpodobností ke 2 %. Meziroční tempo růstu cenové hladiny i přes pokračující zpomalování zůstává samozřejmě velmi vysoko nad 2 % inflačním cílem ČNB (v červenci 8,8 %). Meziroční inflace však pouze porovnává aktuální cenovou hladinu s cenovou hladinou v loňském červenci, ale neříká nám vůbec nic ohledně další perspektivy vývoje inflace.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru včera koruna posílila pod hranici 22 CZK/USD, ale v závěru odpoledne část zisků odevzdala. Vůči polskému zlotému koruna oslabila k hladině 5,44 CZK/PLN a odevzdala tak část zisků z předchozích dnů.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn včera vůči euru maďarský forint posílil k hladině 384 HUF/EUR. Dařilo se i polskému zlotému, který zamířil pod hladinu 4,45 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru euro ve čtvrtek dopoledne posilovalo a před odpoledním zveřejněním červencové CPI inflace v USA (0,2 % m/m a 3,2 % r/r) se nacházelo nad hladinou 1,10 USD/EUR. Inflace v USA mírně zaostala za tržním odhadem (i v jádrové složce) a týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 248 tis. (odhad 230 tis.). Ve struktuře inflace však stále rychle rostou ceny bydlení (0,4 % m/m a 7,7 % r/r). Výsledky obou statistik příliš nepodporují potřebu dále zvyšovat úrokové sazby v USA (zářijové zasedání Fedu však stále zůstává otevřené). Euro v reakci na slabší čísla z USA nejprve skokově posílilo na 1,106 USD/EUR, ale následně výrazněji posílit nedokázalo a v závěru čtvrtečního odpoledne se obchodovalo na hladině 1,102 USD/EUR.

Očekávaná data a události

• ČR: Běžný účet platební bilance (červen)
• Německo: Běžný účet platební bilance (červen)
• Polsko: Běžný účet platební bilance (červen)
• USA: Index cen průmyslových výrobců (červenec), Spotřebitelská důvěra podle průzkumu Michiganské univerzity (srpen) - předběžně