Ranní zprávy 10.09.2021

Klíčové události

• Eurozóna: Evropská centrální banka oznámila, že mírně sníží měsíční nákupy cenných papírů v rámci programu PEPP.
• Německo: V zahraničním obchodu v červenci vývoz vzrostl o 12,4 % r/r a dovoz o 16,6 % r/r při kladné obchodní bilanci ve výši 18,1 mld. eur.
• USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 4. září poklesly na 310 tis.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Obchodování koruny vůči euru se za absence domácích makroekonomických statistik i ve čtvrtek odehrávalo v blízkosti hladiny 25,40 CZK/EUR. Dnes bude poutat pozornost srpnová spotřebitelská inflace, která má v závěru týdne potenciál korunu přeci jen trochu rozhýbat. Platí, že čím blíže se meziroční inflace dostane zespodu ke 4 %, tím vyšší šance jsou na posílení koruny.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru se koruna včera pohybovala v okolí hladiny 21,50 CZK/USD a na měnovém páru s polským zlotým posílila pod hladinu 5,60 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Zbylým středoevropským měnám se ve čtvrtek vůči euru nedařilo. Maďarský forint oslabil nad hladinu 351 HUF/EUR (třítýdenní minimum) a polský zlotý téměř až k úrovni 4,55 PLN/EUR. Zlotý nejprve ve čtvrtek ráno reagoval oslabením na výsledek středečního zasedání polské centrální banky (NBP) a během odpoledne na tiskovou konferenci s šéfem NBP A. Glapińskim. Glapiński opětovně zdůraznil, že z pohledu NBP za současným růstem inflace stojí především faktory nabídkového charakteru (zmínil zhruba z poloviny), na které NBP nehodlá reagovat.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se v průběhu dne obchodovalo v rozmezí 1,181 – 1,184 USD/EUR a ani zasedání Evropské centrální banky (ECB) nedokázalo kurz eurodolaru výrazněji rozpohybovat. V souladu s předpoklady ECB ponechala úrokové sazby beze změny (hlavní sazba na úrovni 0 %) a oznámila, že mírně sníží měsíční objemy nákupů cenných papírů v rámci programu PEPP. Pravděpodobný je návrat na měsíční objem cca 60 mld. eur, který ECB aplikovala na začátku letošního roku, než následně měsíční tempo nákupů zvýšila na cca 80 mld. eur měsíčně. Zbylé nástroje měnové politiky od zmíněných sazeb, přes program APP, reinvestice splatných dluhopisů a dlouhodobé levné půjčky (TLTRO) až po tzv. forward guidance (signalizace vývoje měnové politiky) zůstávají beze změny. Důležitá je komunikace, když ECB snížení v rámci PEPP neprezentuje jako začátek cyklu utahování měnové politiky. Na tiskové konferenci prezidentka ECB Ch. Lagardeová prohlásila, že současné zrychlení inflace je přechodné a je taženo primárně stranou nabídky. Ekonomika eurozóny se podle ECB zjevně oživuje a lze očekávat návrat na předkoronavirové úrovně v závěru letošního roku. V nové makroekonomické prognóze ECB vylepšila odhad na letošní růst HDP a k výraznější úpravě směrem nahoru došlo u spotřebitelské inflace pro letošní rok na 2,2 %. V dalších letech se však inflace podle ECB vrátí zpět pod 2 %.

Očekávaná data a události

• ČR: Index spotřebitelských cen (srpen), Index cen vývozu a dovozu (červenec)
• Německo: Index spotřebitelských cen (srpen) – finální údaj
• USA: Index cen průmyslových výrobců (srpen)