Ranní zprávy 12.12.2019

Klíčové události

• USA: Spotřebitelské ceny v listopadu vzrostly o 0,3 % m/m a 2,1 % r/r. Americká centrální banka (Fed) ponechala na včerejším zasedání úrokové sazby beze změny v rozmezí 1,50 – 1,75 %.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Obchodování koruny vůči euru se i ve středu odehrávalo v rozmezí několika haléřů nad hladinou 25,50 CZK/EUR. K měnové politice se před blížícím se zasedáním bankovní rady České národní banky (ČNB) vyjádřil největší jestřáb bankovní rady, V. Benda. Podle Bendy je možné, že česká ekonomika v závěru letošního a na začátku příštího roku ještě zpomalí, avšak existuje poměrně slušná šance, že v dalších čtvrtletích dojde k jejímu oživení. Důležitým předpokladem je v toto směru vývoj v zahraničí. V případě realizace takového scénáře by podle Bendy mohly jít následně úrokové sazby ČNB výše tak, aby alespoň pokrývaly inflaci. Vzhledem k tomu, že se inflace v letošním roce pohybuje těsně pod 3 % (v listopadu 3,1 %), tak jsou tržní reálné úrokové sazby záporné. Je poměrně pravděpodobné, že V. Benda a T. Holub tak budou na prosincovém zasedání ČNB podobně jako v listopadu hlasovat pro zvýšení sazeb.
• USDCZK & PLNCZK: Na měnovém páru s americkým dolarem převažovalo během středy obchodování v rozmezí 23 – 23,05 CZK/USD. Zasedání Fedu se následně večer promítlo do posílení koruny hlouběji pod hladinu 23 CZK/USD. Vůči polskému zlotému koruna mírně oslabila, převažovaly však obchody v okolí hladiny 5,95 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn maďarský forint se vůči euru ve středu pohyboval v rozmezí 330–331 HUF/EUR. Polský zlotý posílil, když se z ranních 4,29 vydal směrem k úrovni 4,28 PLN/EUR.
• EURUSD: Obchodování na hlavním měnovém páru probíhalo během středy primárně v rozmezí 1,107 – 1,11 USD/EUR. Večerní výsledek zasedání Fedu a především následná tisková konference s J. Powellem oslabily dolar významněji nad hladinu 1,11 USD/EUR. Klíčovou středeční událostí bylo právě zasedání Fedu, na kterém američtí centrální bankéři ponechali v souladu s předpoklady úrokové sazby beze změny. Ekonomická aktivita podle Fedu roste mírným tempem, trh práce zůstává silný, slabé jsou naopak investice. Tzv. mediánový odhad ukazuje na stabilitu sazeb v příštím roce, realita však může být odlišná. Na tiskové konferenci J. Powell mimo jiné prohlásil, že pokud by měl Fed sazby zvýšit, tak by potřeboval vidět významný a trvalý růst inflace. Po Fedu dnes přebírá štafetu Evropská centrální banka, když poprvé v roli prezidentky vystoupí na tiskové konferenci Ch. Lagardeová.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Průmyslová produkce (říjen), Zasedání Evropské centrální banky + tisková konference s novou prezidentkou Ch. Lagardeovou
• Německo: Index spotřebitelských cen (listopad) – finální údaj
• Velká Británie: Předčasné parlamentní volby do Dolní sněmovny
• USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 7. prosince), Index cen průmyslových výrobců (listopad)